公元前2000年巴比伦寺庙出现货币保管和收取利息的放款业务。

货币的形式、符号一直在变化，然而金融的本质却一直存在其中。

宇宙尽头是金融。

常识一：货币的时间价值TVM

同一笔数额的钱，过去比当下更值钱，当下消费的购买力大于未来消费的购买力。货币会生成利息。

理财正是由于TVM的存在，通俗点说，你不理财，财不理你。通过理财，实现货币的增值是每一个人都想追求的目标。

常识二：风险和收益率

风险和收益率就像是孪生兄弟，高收益率伴随高风险，低风险只能对应低收益率。正是因为在投资的时候，为了应对更高的风险，投资人会希望获得更高收益回报。

风险的构成有很多，比如被投资对象的信誉（贾跃亭vs雷军）、投资周期（1年期vs5年期）、政治环境（阿富汗vs新加坡）、货币汇率波动（美元vs土耳其里拉）等等。

越是交易量大的投资标的，其风险和收益率越是被市场认可。

很多人不相信这句简单的常识，在前些年P2P暴雷之前，万花齐放的时候，每家P2P都喊出10%年化无风险回报这样的口号，很多人没意识到这是一句谎话。那么如何有理有据的戳破这个谎言？

无风险收益率

按照当年P2P的产品，最夸张的以锁定期60天10%年化收益率的来计算，即投资1/6年即可获得10%/6的回报，这10%/6的回报里面，其中无风险收益率构成1.849%/6（实际上更少，因为投资期更短收益率更低）那么还剩下8.5%/6左右的收益率，该产品可以通过投资什么获得呢？此外P2P平台还要收取中间服务费用。通过分析产品的投资标的对这笔贷款的用途即可得出收益率不可能这么高的结论。

资本市场定价之锚——美国国债。正是因为几乎所有资本市场的产品回报率的构成都使用了美国国债作为无风险收益率的计算项。

通常理财方式有哪些？

1、国债、国债逆回购

国债逆回购：1天期、2天期、3天期、4天、7、14、28、91、182。年化1.6%~2.2%

Tips：股市交易日T-1的交易日购入1天期，T日可用，T+1交易日可取，计息T+非交易日天数。A股往往在行情不明朗或者不好的时候，节前会更惨淡，会有许多的资金通过这种方式规避短期风险。

2、地方债、公司债

地方债：3%左右，相比国债会更高，但不好的地方也会出现违约情况

公司债：平均8%，高的有很高，低的也有亏损。

个人投资主要就是从一级市场购买相应的ETF基金，也可以从二级市场购买对应的基金

3、股票

A股、港股、美股

4、可转债

债券型基金近5年，以80%上市公司可转债+20%国债（或其他特别债券）组合的基金，普遍保持年化10%的收益率，在个人投资组合里是非常好的「盾牌」。

可转债一般在打新中签，上市交易的头几天会获得40%的收益率，但个人投资者一般只会中到10张即1000块。后期可以通过买卖可转债进行收益。可转债发行面值都是100，公司会设置两个价格，一个是强赎价，一个是回购价，这两个都大于100，2021年年初的时候，出现几家公司可转债违约，导致债市行情大跌，很多可转债跌破100元，当时就算比较好的买点。

相比股票，可转债的风险是最低的，因为即便一家上市公司破产了，在破产清算的时候，会优先偿还债权人，而非股权人。

5、基金

场外基金、场内基金。支付宝这类基金代销都是场外基金。场外基金有个劣势是对市场响应是滞后的，而场内基金在T+1的前提下可以快速交易。场内基金交易一买一卖一般是万10，有些券商优惠更低，手续费其实比场外高不了多少。但是有最低手续费。所以小额用场外，大额中高频可以用场内。

6、黄金

乱世囤黄金。两年前疫情爆发的时候，全球大放水，黄金因此大涨。

黄金饰品，结婚自购、收礼、送礼，家庭资产的压箱底。

7、期货

高端玩家，风险很大。小钱就没必要去碰期货，如果家里有一些跟大宗商品相关的生意，可以用期货对冲风险。比如家里是卖苹果的，那对苹果的行情也了解，苹果期货多头或空头可以进行对冲。不玩期货，但可以利用。比如你购买了一些大宗商品原材料的股票、基金，如云南铜业，中国铝业，那你可以去关注铜、铝的期货走势，作为判断股票走势，买点卖点的工具。

8、奢侈品（钻石、限量包、高端白酒等）

1克拉以上成色净度切割等优质的天然钻石大概年化可以在7%以上的增值，当然最近两年培育钻石的出现，对天然钻石的价值造成一定压力

据说部分限量奢侈中古包卖价和3~5年前买价差不多，保养好的也有增值的情况

高端白酒就不用说了

其他奢侈品也还有。个人认为作为家庭资产的底盘，跑赢通胀，在家庭遇到急需用钱的时候可以解燃眉之急。

9、房产

毋庸置疑，全国人民都知道房产是最好的投资，未被过度炒高的房产买入后可以跑赢通胀，优质房产甚至以年化10%以上的涨幅给你带来资产的升值。优质房产的因素：城市发展、交通、教育、医疗、宜居等。

流动性：股票、基金、期货 > 债券、黄金 > 奢侈品 > 房产

基金篇

1、设计自己的投资组合，确定年度收益率目标，以及能够接受的最大回撤，最高止盈收益率。

2、投资组合主要要看你投资的赛道，去年甚至连续几年火爆的赛道，要尽可能避开，或者控制仓位。多方面收集信息，政策面是利好什么赛道的，消息面在吹什么赛道的。基本每年年初都会有一些风格、赛道的转换。

3、不要迷信基金冠军，购买基金也要注意投资组合。基金冠军存在幸存者偏差，你看到的高收益基金，很多是刚好赛道轮动到这只基金里（除非过去10年这只基金都很牛）。赛道型基金意味着在某个赛道的占比要超过某个比例，如果遇到回调，它也很难扛得住。

4、不高频交易，也不卧倒躺平。

5、股基、债基、指数基金，合理搭配，债基的存在会提高投资组合的稳健性。如果持仓全是股基，那和直接买股票差别不大了。关注基金对应的持仓品种，个股，个股对应的板块指数，作为基金加仓和减仓的决策依据。

6、定投，但不要教条式地定投。比如葛大马的基金，在已经回调了10%的情况下，还是盲目周定投，而是应该结合这个基金对应的板块指数，结合技术指标初步判断该基金回调程度。如果还没到底部，减仓是第一优先。如果开始震荡了，那进行定投，高抛低吸降低持仓成本。

如保险，去年是保险行业的熊市，如果从2021年年初，一路定投下来，只会越套越深，但是如果在第3次确认底部的时候买入到现在，可以保持在±1%的浮动。

当然也可能出现横盘又下杀的情况，如中丐。这种情况，如果买的多还是得减仓，买的少就暂停定投，看看能不能继续横盘。

股票篇

1、确定自己的目标收益率、风险偏好，确定交易风格。

例如：

冒险激进型：左侧交易、右侧追高、高频、高市盈率

稳健保守型：右侧交易、及时止盈止损、低频、低市盈率

2、管理自己的投资标的

至少每周周末要盘点下自己投资标的的情况，个人持仓不建议超过15只。

你要很清楚知道自己买的股票是在什么板块、什么行业，和当下市场热门的有什么关系。市场大周期1年以上会有一个大赛道，比如新能源，白酒，中小周期可能会有一些政策导致的概念炒作，三胎、中药、房地产，大环境导致的比如疫情导致大宗涨价，元宇宙炒作这些。

买入一只股票就要设置自己的止盈位和止损位，有时候你止盈了但是还是继续涨，或者止损了却反弹，当下可能会后悔，但一年下来去回顾的话，会发现准确率还是挺高的。

目标价就是你测算后，觉得买入一只股票比较合适的价格。

最后要注意这只股票的短期（M5、M10）、中期（M30、M60）、长期（M90、M250）趋势。

基本上这个表格就是你的交易计划，最难的是严格执行，有时候你计划这只股票跌到25的时候买，它在29块磨了1周，就是没跌下来，你坐不住了，买进去，刚买进去第二天就跌到25，然后过几天跌到20。又或者到了止损位，咬咬牙，再等个两个，结果两个跌停过来了。也有觉得还能涨，结果每天阴跌1个点，跌了1周回到解放前。

3、一些经验总结

• 坚持自己的投资风格，前提是这个投资风格给你带来年化5%以上的收益率。个人在投资风格转换的时候，很容易出现大幅亏损。如果当期的投资风格给你长期带来的是亏损，那确实得大幅砍仓，好好想清楚再下场。
• 追高不可怕，可怕的是追高了没有意识到错误，一路补仓
• 趋势很重要，如果你的股票已经超过10%的亏损，接下来什么时候补仓，时机就很重要了
• 短期热点不要追，如果运气好，刚好买到了，再涨20%以上后可以慢慢减仓，但如果是看到热点消息，再去追，向上空间10%，向下空间就有30%了。
• 如何解套（赤峰黄金），前7次交易在高位震荡不断补仓，间隔交易日短，比较典型的错误交易，后面半年深套20%，直到反复确认底部后，开始补仓，在有较高涨幅就减仓，低买高卖，不断降低成本。
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• 一些基本的技术指标要学习，趋势线，压力位、阻力位、量价关系、MACD、背离、金叉等，技术指标在较理性行情里是很好的辅助工具。但是，在当下这种情绪驱动的行情下很容易失效。

股市是一个好了伤疤忘了疼的地方，顺着人性亏得多。